Résumé :
Au début de février 2026, le portefeuille a traversé une correction avec une forte sensibilité à la technologie et au growth : le 03/02, il a enregistré une baisse intra-séance proche de -1,8% et a clôturé presque inchangé ; le 04/02, avec un drawdown mensuel proche de -4,8% MTD, un stop loss suiveur (trailing) s’est déclenché sur GOOG afin de réduire la concentration et de libérer 5,6% de liquidités (plus-value réalisée proche de 90% sur la portion clôturée) ; et le 05/02, ces liquidités ont été réallouées sans modifier le core indicé, en intégrant des satellites à taille contrôlée : EWS, PLUS.L, 0700.HK, GDX et BTC.

Notes et définitions pour lire l’article sans confusion

• MTD (Month To Date) : variation cumulée du mois jusqu’à la date indiquée.
• Trailing stop loss : stop dynamique qui suit le prix et vise à protéger les gains si l’actif se replie.
• Convexité : exposition qui tend à réagir de manière non linéaire dans des scénarios extrêmes (à la hausse ou à la baisse).
• Important : ce texte décrit un processus et une logique opérationnelle. Ce n’est ni un conseil financier ni une invitation à reproduire des opérations ponctuelles.

Contexte général : pourquoi le portefeuille a subi la pression

La toile de fond était un marché à dispersion marquée. L’Europe a fait preuve de plus de fermeté, le monde (ACWI) a légèrement progressé sur la fenêtre observée et les États-Unis se sont affaiblis, avec une pression supplémentaire sur le Nasdaq 100. Dans un portefeuille structurellement orienté growth, technologie et semi-conducteurs, ce changement de ton se traduit souvent par des mouvements plus sensibles lorsque les flux passent en mode défensif.

Fenêtre du graphique : 01/01/2026 à 05/02/2026.

Lecture clé : dans ce régime, la question n’est pas de savoir s’il y aura des oscillations, mais si la structure du portefeuille peut vivre avec elles sans dépendre d’un seul moteur.

Ligne de temps : ce qui s’est passé

03/02/2026 : l’avertissement (volatilité intra-séance)

Le 03/02, la séance a ouvert sur une baisse intra-séance significative (proche de -1,8%) et s’est terminée sur une clôture nettement plus contenue. Le rebond en fin de journée a réduit la tension immédiate, sans confirmer la fin de la correction. La lecture opérationnelle était directe : le marché était plus fragile, plus réactif, et cela exigeait de la discipline.

04/02/2026 : exécution du trailing stop loss sur GOOG (drawdown MTD proche de -4,8%)

Le 04/02, avec le drawdown mensuel approchant -4,8% MTD, le trailing stop loss sur GOOG s’est déclenché, conçu pour protéger des gains accumulés. L’exécution n’a pas signifié une sortie totale de l’actif : elle a clôturé des portions déjà arrivées à maturité et a conservé des positions plus récentes, afin de réduire la concentration et de retrouver une flexibilité tactique dans une phase de forte volatilité.

05/02/2026 : envoi des ordres pour le rééquilibrage

Le 05/02, des ordres d’achat ont été envoyés pour matérialiser un rééquilibrage tactique via des satellites. L’intention était d’élargir les sources de rendement et de diversifier les thèses : Asie développée, technologie asiatique de qualité, convexité à l’or via les minières, exposition à un broker sensible à l’activité de trading et convexité macro via la crypto.

06/02/2026 : continuité et premier rebond

Le 06/02, une reprise proche de 2% a été observée, portée principalement par SCHG, SCHF, BTC, TSM, NVDA et SCHE. Ce n’était pas un signal de victoire, mais un rappel de pourquoi le core (par poids) domine souvent le mouvement quotidien, et de pourquoi la structure doit résister à des oscillations abruptes sans dépendre d’un seul actif.

Changements opérationnels

Ce tableau résume le changement structurel sans exposer les montants. L’idée est de montrer ce qui a été libéré et comment cela a été déployé, en gardant le focus sur des poids relatifs.

Stop loss sur GOOG (04/02/2026) : impact structurel

Dans les portefeuilles avec plusieurs moteurs de croissance, le risque ne réside pas uniquement dans le choix des actifs, mais aussi dans leur poids et leur comportement lorsque le marché entre en correction. Ici, le stop loss a joué un rôle de mise en ordre : il a réduit la concentration sur un composant important et a rendu une marge de manœuvre pour rééquilibrer sans décisions réactives au cœur du bruit.

Rééquilibrage tactique (ordres du 05/02/2026) : ce qui a été ajouté et pourquoi

Avec les liquidités libérées, le rééquilibrage n’a pas été pensé comme un pari visant à deviner le point bas. Il a été pensé comme un ajustement de structure : diversifier les satellites et augmenter l’optionalité dans un régime de volatilité plus élevée.

Ensemble, les satellites remplissent des rôles complémentaires : EWS ajoute une exposition à l’Asie développée, 0700.HK apporte du growth asiatique de haute qualité, GDX accroît la sensibilité à l’or via les minières, PLUS.L introduit un driver lié à l’activité de trading et BTC apporte une optionalité macro avec une taille limitée.

Pour les copieurs et investisseurs, le point central n’est pas de répliquer un achat ponctuel, mais de comprendre le cadre : positions pilotes, diversification des thèses et contrôle de la concentration. La rotation est conçue pour soutenir une structure adaptable lorsque le régime change, pas pour optimiser un résultat hebdomadaire.

État actuel du portefeuille (photo 06/02/2026)

La section suivante résume la carte structurelle du portefeuille. Le plus copiable n’est pas le détail d’une opération, mais la lecture des rôles : ce qui constitue le core, ce qui fonctionne comme satellite et comment le risque est réparti par thèmes, secteurs et géographies.

1) Core indicé global (total approx. : 47,86%)

Note : par pondération, SCHG et SCHF expliquent souvent une grande partie des mouvements quotidiens du portefeuille, aussi bien lors des rebonds que des baisses.

2) Technologie, IA et semi-conducteurs (total approx. : 20,97%)

3) Or, mines et matières premières (total approx. : 12,10%)

4) Asie développée (ETF régional) (total approx. : 2,18%)

5) Santé, consommation, immobilier et loisirs (total approx. : 7,86%)

6) Financiers et brokers (total approx. : 4,03%)

7) Cryptoactifs (total approx. : 4,99%)

Répartition totale approximative par blocs : Core 47,86% | Tech 20,97% | Or et matières premières 12,10% | Asie (ETF) 2,18% | Défensif 7,86% | Financiers 4,03% | Crypto 4,99% (total : ~100% par arrondi).

Cadre opérationnel pour copieurs et investisseurs

Règles simples

• Stops : ils sont définis avant l’événement, respectés à l’exécution et analysés après.
• Concentration : le risque principal vient souvent du poids, pas seulement du ticker.
• Positions pilotes : on teste une thèse avec une taille limitée avant de l’augmenter.
• Rééquilibrage : on l’utilise pour améliorer la structure et diversifier les drivers, pas pour anticiper le point bas.
• Core stable : le noyau indicé reste la colonne vertébrale et ne se négocie pas sous l’effet des émotions.

Quoi copier et quoi ne pas copier

• Copiable : répartition par rôles (core vs satellites), contrôle de taille, règles de discipline et suivi.
• Non copiable par défaut : un achat ponctuel à une date ponctuelle sans comprendre le cadre et la tolérance au risque.

Gestion du risque : ce qu’implique d’opérer avec un drawdown mensuel proche de -4,8% MTD

Un drawdown proche de -4,8% MTD n’est pas anormal dans un portefeuille avec une exposition significative au growth, à la technologie, aux semi-conducteurs et à la crypto. Lorsque le marché pénalise le risque, ces zones tendent à amplifier le mouvement. L’objectif opérationnel n’est pas d’éliminer les drawdowns, mais de maintenir une structure cohérente, d’éviter les décisions impulsives et de conserver une capacité d’adaptation.

Risques assumés consciemment

• Biais vers la technologie et les semi-conducteurs.
• Risque Chine (réglementation et macro).
• Crypto avec forte volatilité et drawdowns profonds.
• Mines avec cycles, coûts et marges variables.

Suivi proposé

• Performance relative face aux indices (notamment SPX500 et NSDQ100 lors des corrections).
• Évolution des corrélations internes entre blocs (core, tech, or, crypto).
• Critères explicites pour augmenter ou réduire les satellites sans modifier le core.

Synthèse

L’ordre des événements est au cœur de l’analyse : le 03/02, il y a eu de la volatilité intra-séance avec une récupération à la clôture ; le 04/02, le trailing stop loss sur GOOG a été exécuté en pleine correction mensuelle (proche de -4,8% MTD), libérant des liquidités et réduisant la concentration ; et le 05/02, des ordres ont été envoyés pour un rééquilibrage tactique qui a laissé le core intact et a redistribué 5,6% du portefeuille vers des satellites complémentaires. La priorité opérationnelle n’a pas été d’avoir raison à court terme, mais de préserver la discipline, la structure et la flexibilité tactique afin de continuer à décider avec discernement dans un régime volatil.

Disclaimer : ce contenu est éducatif et informatif, et ne constitue pas un conseil financier. Tout investissement implique des risques, y compris des pertes. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.