$LSEG.L: परिणाम, ASV, माइक्रोसॉफ़्ट के साथ गठबंधन और लाभांश के लिए कर लाभ

लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप ($LSEG.L) आज केवल एक स्टॉक मार्केट नहीं है: यह डेटा, सूचकांक और विश्लेषिकी का एक वैश्विक मंच है, जो 170 से अधिक देशों में बैंकों, प्रबंधकों और जारीकर्ताओं की सेवा करता है। 2025 में, वार्षिक सब्सक्रिप्शन वैल्यू (ASV) की मंदी से जुड़े सुर्खियों के कारण स्टॉक प्रभावित हुआ, जबकि अंतरिम लाभ में वृद्धि और एक ऐसा व्यवसाय दर्ज किया जो अस्थिर परिस्थितियों में भी सकारात्मक आय प्रदान करता है। कथा और बुनियादी बातों के बीच यह असमानता उन लोगों के लिए एक निवेश अवसर खोलती है जो दीर्घकालिक दृष्टिकोण रखते हैं।

अभी क्यों?

• आगे बढ़ते परिणाम (अंतरिम लाभ में वृद्धि; अस्थिरता के बावजूद सकारात्मक आय), बनाम ASV में अस्थायी “शोर”। The TRADE News (2025)
• वर्कफ़्लोज़ और उपयोग में संक्रमण (प्रति ग्राहक अधिक मूल्य, “सीटों” पर कम निर्भरता) जिसे प्रबंधन ने पुष्टि की। LSEG (2025a)
• प्रौद्योगिकी उत्प्रेरक: माइक्रोसॉफ़्ट के साथ 10 साल का गठबंधन, Azure पर डेटा/विश्लेषण का सह-विकास और Workspace/M365 को बढ़ावा देना। LSEG & Microsoft (2022)
• सेल-साइड समर्थन: RBC ने Outperform बनाए रखा और LSEG को अपनी वैश्विक सूची में शामिल किया, यह कहते हुए कि बाजार की प्रतिक्रिया “अत्यधिक” थी। RBC (2025)
• कर लाभ विदेशी निवेशकों के लिए: ब्रिटिश कंपनियों के लाभांश पर स्रोत पर कोई कर कटौती नहीं, जो शुद्ध लाभप्रदता को बेहतर बनाता है। Pinsent Masons (s. f.)

1) अवसर: “शोर” से दंडित मूल्य, संरचनात्मक कमजोरी नहीं

अंतरिम परिणामों के बाद, कई सुर्खियाँ ASV की मध्यम वृद्धि पर केंद्रित थीं, जिससे लाभ में वृद्धि दब गई। उस मीडिया पक्षपात ने गुणक पर दबाव डाला, हालांकि कंपनी ने एक कठिन तिमाही में आय उत्पन्न करने की क्षमता दिखाई। मौलिक निवेशक के लिए, सेट-अप स्पष्ट है: शोर और संकेत को अलग करना और असमानता का लाभ उठाना।

2) जो बदल रहा है: लाइसेंस से वर्कफ़्लोज़ तक

प्रबंधन ने कॉल में स्पष्ट किया: ध्यान एम्बेडेड वर्कफ़्लोज़, उपयोग और डेटा/विश्लेषण पैकेजिंग पर है, न कि केवल “सीटें” बेचने पर। Eikon से Workspace में माइग्रेशन और उत्पाद एकीकरण प्रति ग्राहक मूल्य का विस्तार करते हैं और स्विचिंग लागत बढ़ाते हैं।

3) 6–18 महीनों के उत्प्रेरक: प्रौद्योगिकी, मौद्रिक लाभ और भावना

• माइक्रोसॉफ़्ट के साथ गठबंधन: Azure पर सह-विकसित समाधान, Microsoft 365 के साथ एकीकरण और Workspace का विकास।
• कथा का सामान्यीकरण: जैसे ही बाजार देखता है कि मार्जिन/लाभ बढ़ रहे हैं और ASV बातचीत पर हावी नहीं हो रहा है, गुणक फिर से मूल्यांकन कर सकता है।
• मूल्य/मिश्रण लीवर: डेटा, सूचकांकों (FTSE Russell), जोखिम और फ़ीड्स में।

4) कर लाभ जो लाभांश में “अल्फ़ा” जोड़ता है

गैर-निवास निवेशकों के लिए, यूके एक कम चर्चित लाभ प्रदान करता है: ब्रिटिश कंपनियों द्वारा भुगतान किए गए लाभांश पर स्रोत पर कोई कर कटौती नहीं। यह विशेषता प्रभावी लाभप्रदता को बढ़ाती है।

5) पैमाना, मिश्रण और प्रतिस्पर्धी खाई

LSEG ~44,000 ग्राहकों को ~26,000 कर्मचारियों के साथ 170+ देशों में सेवा प्रदान करता है। यह मिश्रण मार्जिन की स्थिरता और आवर्ती आय का समर्थन करता है।

6) तुलनाएँ और पोर्टफोलियो निर्माण

इस परत में, तुलनीय हैं $SPGI, $MSCI, $ICE और $NDAQ। LSEG अपनी एकीकृत पेशकश और FTSE Russell शाखा पर निर्भर करता है।

7) जोखिम जिन पर ध्यान देना चाहिए

• ASV: अल्पकालिक दबाव गुणक पर जारी रह सकता है।
• तकनीकी निष्पादन: माइक्रोसॉफ़्ट गठबंधन से मूल्य को वास्तविक बनाना महत्वपूर्ण है।
• प्रतिस्पर्धा: डेटा, कम विलंबता वाले फ़ीड और एकीकृत वर्कफ़्लोज़ पर निर्भर करती है।

निष्कर्ष — संकेत बनाम शोर

2025 की तस्वीर एक ऐसी कंपनी दिखाती है जिसके लाभ बढ़ रहे हैं, आय लचीली है, वर्कफ़्लोज़ की ओर शिफ्ट है और प्रौद्योगिकी उत्प्रेरक है। बाजार ने “ASV शोर” को दंडित किया, जिससे दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक प्रवेश बिंदु बना।

संदर्भ

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सूचनात्मक है और वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश से पहले अपनी व्यक्तिगत स्थिति पर विचार करें और अपना शोध करें।